伯克希尔净利降 59% 防御姿态，罗杰斯清仓美股持中国忧美债。
伯克希尔的防御姿态越来越明显了。
除了巴菲特，罗杰斯以及达利欧等顶级投资家也都表示了对美股的担忧。尤其是罗杰斯，其表示，已清仓包括美国在内的大多数国家股票，但仍持有中国权益资产。罗杰斯对美国债务问题表达了深度担忧，"大多数人对美国债务问题视而不见，这将导致严重后果"。
他还称，下一次美国经济危机将是他有生之年最严重的一次。繁荣期非同寻常，随之而来的衰退也将非同寻常。
8 月 2 日晚，巴菲特旗下公司伯克希尔 · 哈撒韦公布了 2025 年第二季度财报，财报显示，第二季度实现营收 925.15 亿美元，上年同期为 936.53 亿美元；净利润为 123.7 亿美元，同比大幅下降 59.24%，上年同期为 303.48 亿美元。
2025 年上半年，伯克希尔实现净利润 169.73 亿美元，上年同期为 430.5 亿美元。
相关资料显示，二季度伯克希尔业绩之所以出现大幅下滑，与其二季度投资收益剧烈波动有很大的关系。
财报显示，第二季度，伯克希尔对卡夫亨氏的投资确认了约 50 亿美元的税前减值损失。伯克希尔表示，公允价值的持续下跌以及当前经济和其他不确定性因素，导致公司认定这一未实现损失为非临时性。
众所周知，最近两年对于伯克希尔而言，是一个重要的窗口时期。
一方面巴菲特面临退休，另外一方面，伯克希尔投资方面已经十分保守。这表明了伯克希尔短暂地告别了扩张周期。以目前美国科技股的行情来看，巴菲特似乎错过了一段行情，但是考虑到伯克希尔的体量，他的决定也符合公司的现实。
根据财报显示，二季度伯克希尔的现金储备为 3441 亿美元，较一季度的 3470 亿美元略有下滑，但是仍然处于历史最高位水平。
对于巴菲特而言，拥有庞大的现金流，就等于给了接班人阿贝尔更多容错空间。实际上，对于目前的美股巨头公司而言，的确性价比不高。
具体来看，二季度伯克希尔旗下铁路、能源、制造、服务和零售业的利润均较去年同期有所增长，但保险承保业务则有所下滑。
需要说明的是，二季度伯克希尔对卡夫亨氏的投资出现了较大的波动，截至 6 月底，伯克希尔将其卡夫亨氏持股的账面价值下调至 84 亿美元，计提了约 38 亿美元的减值。
据悉，卡夫亨氏主要从事食品和饮料产品的生产与销售，包括调味品和酱料、奶酪及乳制品、即食餐、肉类、饮料、咖啡及其他杂货产品。
资料显示，2013 年 2 月，伯克希尔与巴西私募 3G 资本联手以 280 亿美元（含债务）收购亨氏公司。2015 年，二者又将亨氏与卡夫食品集团合并，意图通过协同效应实现成本节约。但这一合并行为并未达到预想的目的。
两者合并之后，公司股价随即一路下跌，十年以来其跌幅超过了 60%。今年 5 月，卡夫亨氏宣布伯克希尔将不再持有该公司董事会席位，可见伯克希尔淡出的信号明显，未来不排除伯克希尔减持甚至清仓该公司。
总的来看，从大方向上，伯克希尔依旧还是防御为主。7 月 29 日，媒体报道，伯克希尔以每股 285 美元的价格出售 430 万股 VeriSign 股份，套现约 12.3 亿美元。
面对业绩的波动，巴菲特此前曾建议投资者忽略与会计准则相关的投资损益，并称这可能会误导投资者。
侃见财经认为，从长期来看，伯克希尔目前已经到了进可攻退可守的阶段，对于该公司而言，目前的首要问题并不是扩张，而是做好防御姿态，以等待美股未来可能出现的较大的机会。另外巴菲特的身体状况也可能对伯克希尔股价短期造成影响，但其庞大的现金储备，足以让阿贝尔应对任何危机。因此，我们认为应该忽略伯克希尔短期的业绩波动，着眼其长线价值。
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